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三全食品股票分析(食品股票一览表)

文章来源:财经锐眼

俗话说,民以食为天,国人对食物的热爱,也传导至资本市场,主攻食品业务的上市公司不在少数。

近年来,随着生活节奏日益加快,速冻食品也成了国人餐桌上的常客,投射到资本市场便出现了速冻食品龙头股,三全食品就是典型代表。

近日,因业绩大增叠加股价上涨,三全食品成了资本市场的大热门。但是,这种业绩与股价齐飞的状态,三全食品可以维持多久吗?

吃货们又立功了!近日,速冻食品龙头三全食品(002216.SZ)好消息不断。

7月17日开盘,三全食品快速封上涨停,最新收盘价报29.45元,公司总市值达到235.4亿元。

今年以来,三全食品股价始终保持上升趋势,从最低12.15元涨至最高29.5元,年内最大涨幅达到115.13%。近一年时间内,三全食品股价涨超200%。

在三全食品股价暴涨的背后,离不开良好业绩的支撑。4月29日,三全食品发布2020年一季报,公司实现营收22.2亿元,同比增长16.14%;归属净利润2.58亿元,同比增长541.13%。

7月1日,三全食品发布2020年半年度业绩预告,同样十分亮眼。2020年上半年,三全食品预计归属净利润为4.35亿元-4.62亿元,比上年同期增长390%-420%。

三全食品表示,报告期内公司业绩大增主要得益于产品结构优化和渠道质量改善,满足了客户多维度的需求。

此外,公司非经常性损益对净利润的影响金额预计为13870.16万元,主要包括子公司股权转让的相关收益、政府在疫情期间为支持企业复产复工发放的补助金等。

需要说明的是,去年11月,三全食品将连续两年亏损的孙公司全生农牧100%股权转让给新希望六和,交易对价为1.35亿元,溢价率高达256.9%。

当时,三全食品称这笔交易将对公司经营业绩产生积极影响,但在2019年业绩预告中并未提及这笔交易的具体贡献。

今年年初,三全食品获得转让全生农牧的股权收益9871万元,便将其放入2020年上半年业绩当中了。

在三全食品业绩与股价齐飞的同时,公司大股东选择了减持。

3月23日,三全食品公告称,大股东陈泽民及其一致行动人因资金需求,拟减持公司股份不超过2237.92万股,占公司总股本的2.80%,占其所持股份超四分之一。

当时,三全食品股价正处于上升通道,按当天收盘价17.68元/股计算,陈泽民及其一致行动人套现规模近4亿元。

7月16日,三全食品公布大股东减持进展,5月14日至7月14日,陈泽民及其一致行动人累计减持公司股票约740万股,合计套现约2亿元。

在三全食品全面向好的表象下,实控人为何选择减持?这或许与公司未来的成长性存在一定关联。

过去三年,三全食品净利润一直保持高速增长。2017年-2019年,公司归属净利润从7202万元提升至2.2亿元,年均增长超过40%。

三全食品净利率提升主要得益于产品毛利率提升,2017年-2019年,公司毛利率从33.92%提升至35.17%,与净利率增长趋势相符。

三全食品将产品毛利率提升归功于产品结构调整。不过,有业内人士分析认为,从产品细分品类来看,三全食品毛利率的提升空间并不大。

接下来,咱们就从产品角度入手,看看三全食品未来的成长空间到底有多大?

三全食品由陈泽民创建于1993年,公司总部位于河南省郑州市,公司主要从事速冻食品的生产与销售,旗下拥有“三全”和“龙凤”两大品牌。

目前,三全食品主导产品包括水饺、汤圆和面点。在过去很长一段时间,水饺都是公司营收的主力军,人们提起三全食品首先想到的就是速冻水饺。

然而,近年来水饺增速放缓,甚至出现下滑。面点和汤圆增长较快,尤其面点在去年已经超越水饺,成为三全食品的业绩支柱。

2019年,面点实现营收20.4亿元,同比增长17.63%;汤圆实现营收17.89亿元,同比增长12.72%;水饺实现营收18.8亿元,同比下滑3.89%。

同期,三全食品面点产品毛利率达到29.07%,安井食品(603345.SH)速冻面制品的毛利率约为28%。即便是表现最突出的面点产品,与竞争对手相比,优势也不明显。

2019年全年,三全食品实现营收59.9亿元,同比增长8.06%;归属净利润2.2亿元,同比增长115.91%。

在三全食品营收增长8.06%的前提下,为何净利润增速竟然高达115.91%?这或许与报告期内公司收到多笔政府补助有关。

粗略统计发现,2019年下半年,三全食品至少收到4笔政府补助,金额合计超4500万元。细心的读者可能发现了,在2020年上半年业绩预告中,同样出现了政府补助的身影。

大概是意识到主业增速有限,三全食品展开了多元化布局。今年5月,三全食品与天马食品合作,开始涉足鱼肉、禽肉速食业务。

与此同时,三全食品还“跨界”进入便利店行业。目前,三全食品已获得7-11便利店业务在河南省的独家特许经营权,预计下半年首店将会落地。

不过,三全食品对外表示,与7-11便利店只是在河南地区进行合作,没有试点后在全国展开的计划。

未来,7-11项目有可能成为三全食品新的业绩增长点,但隔行如隔山,“跨界”便利店业务也考验着公司的运营管理能力和供应链能力。

在加快多元化布局的同时,三全食品也在尝试理财投资。7月15日,三全食品公告称,公司拟使用不超过10亿元闲置自有资金进行证券投资。

跟随三全食品的成长步伐,公司创始人陈泽民也身价倍增,他曾问鼎“河南首富”宝座,也是各大富豪榜的常客。

如今,陈泽民已经77岁高龄,早已退居幕后,将三全食品交给儿子们打理。目前看来,三全食品整体表现不俗。

值得一提的是,年初爆发的新冠疫情,也是推动三全食品业绩大增的重要因素。随着“宅经济”的兴起,速冻食品高速发展的趋势有望延续。

接下来,三全食品又会交出怎样的成绩单呢?

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